Informe de negociaciones de Bradesco y Porto Seguro genera opiniones encontradas

(BNamericas.com) - Un informe que sugiere que Bradesco (NYSE: BBD), el líder del mercado de seguros de Brasil, se encontraría en conversaciones con Porto Seguro, la mayor aseguradora automotriz del país, ha generado opiniones encontradas entre los analistas.

Si bien Porto Seguro desmintió un informe similar en febrero, indicando que ni siquiera se abría a la posibilidad de recibir propuestas, el diario local Valor Econômico dio a conocer que las compañías han estado en conversaciones desde enero y que se encuentran analizando un acuerdo que entregaría a Bradesco una participación minoritaria, dejando a cargo al actual presidente y accionista controlador de Porto Seguro, Jayme Garfinkel. Como parte del acuerdo, Porto Seguro podría quedarse con la línea automotriz de Bradesco, según la información.

Al momento de ser consultadas sobre las conversaciones, ambas compañías declinaron hacer comentarios.

Para Porto Seguro, existe una serie de riesgos para su altamente cotizado canal de distribución de corretaje y un potencial limitado, por lo que pareciera que Bradesco tendría que pagar una prima bastante grande por la participación en la principal compañía de seguros automotores del país, según Iago Whately, analista de acciones del sector de seguros de Banco Fator.

"Si la asociación incluye un acuerdo de distribución mediante las sucursales de Bradesco, eso podría perjudicar la relación de Porto Seguro con sus corredores", dijo Whately a BNamericas.

La principal ventaja del acuerdo es que ayudaría a Porto Seguro a ingresar al nuevo negocio de seguros automotores, donde los jugadores de bancaseguros tienden a dominar debido a su capacidad de armar paquetes de seguros con financiamiento, señaló el analista.

El analista de Deutsche Bank (NYSE: DB) Mario Pierry indicó en una nota enviada a los clientes que es posible que Bradesco busque posicionarse a sí mismo como comprador de Porto Seguro, lo que, a su juicio, es un objetivo de fusiones y adquisiciones notable y de larga data.

"Creemos que [Garfinkel] podría estar dispuesto a tales negociaciones, especialmente porque el mayor rango de operaciones podría conducir a importantes sinergias", manifestó Perry, expresando cierto escepticismo frente al hecho de que el presidente de Porto Seguro vendiera su participación controladora.

Porto Seguro obtuvo utilidades por 69,4mn de reales (US$35,3mn) el primer trimestre, lo que equivale a un alza de 56,9% frente al mismo lapso del año pasado, y finalizó el período con un patrimonio de 2.034mn de reales.

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